Российский угольный экспорт на азиатском направлении вступил в фазу уверенного ценового восстановления. Котировки энергетического угля в дальневосточных портах впервые с января превысили показатели 2025 года, зафиксировав устойчивый восходящий тренд.
Согласно данным аналитического агентства NEFT Research, к 20 февраля стоимость эталонной марки с калорийностью 5500 ккал/кг в пересчёте на условиях FOB Дальний Восток достигла отметки $76,2 за тонну. Это на 2,8% выше уровня прошлого года, причём с начала 2026 года актив прибавил в цене 5,4%, а наиболее динамичный рост — около 2% — пришёлся на последнюю неделю наблюдений.
Драйвером позитивной динамики стала конъюнктура на ключевом рынке сбыта — в Китае. Во время традиционной праздничной паузы в торгах внутренние китайские цены вопреки сезонному затишью подскочили более чем на 6%, достигнув $102,5 за тонну. Это спровоцировало ажиотаж среди азиатских покупателей: импортёры из Южной Кореи, Тайваня, Индии, а также Филиппин, Бангладеш и Пакистана стремились заблаговременно законтрактовать объёмы, соглашаясь на премиальную надбавку за надёжность и гарантированные поставки.
Фундаментальной причиной дефицита свободного угля на рынке стало резкое сокращение экспорта из Индонезии. По информации платформы Sxcoal со ссылкой на данные Kpler, в январе Индонезия снизила морские отгрузки на 23,8% по сравнению с декабрём — до 38,2 млн тонн.
Ограничение предложения со стороны крупнейшего мирового экспортёра мгновенно усилило конкуренцию за альтернативные источники, подстегнув не только российские, но и австралийские котировки. В этих условиях российские поставки, обеспечившие в 2025 году 18,1% китайского импорта, становятся критически важным звеном для стабилизации спроса в регионе.
Экспертное сообщество полагает, что текущая рыночная премия к российским контрактам может варьироваться в пределах $3–7 за тонну, особенно при отгрузке крупных партий с гибкой логистикой. В ближайшие две-три недели влияние индонезийского фактора сохранится, а в среднесрочной перспективе дополнительную поддержку ценам окажет сезонное пополнение запасов в Индии и странах Юго-Восточной Азии в преддверии летнего пика нагрузок на энергосистемы.
Вместе с тем, аналитики сохраняют сдержанный оптимизм: по мере нормализации цепочек поставок и восстановления добычи внутри Китая напряжённость на рынке начнёт снижаться. Импортные аппетиты Пекина и Дели остаются умеренными, что при стабилизации предложения может вернуть рынок к практике дисконтов, хотя и менее глубоких, чем годом ранее.
Таким образом, текущий ценовой всплеск демонстрирует высокую чувствительность рынка к логистическим сбоям, но пока не сигнализирует о смене долгосрочного тренда на сдержанный глобальный спрос.