Стоимость российского энергетического угля на Дальнем Востоке перешла к росту, впервые с начала года продемонстрировав уверенную положительную динамику. Котировки отреагировали на сигналы о возможном дефиците в Азиатско-Тихоокеанском регионе, связанном с административными задержками в Индонезии и замедлением темпов добычи в самом Китае.
Однако эксперты оценивают текущий импульс как неустойчивый, предупреждая, что фундаментальные факторы спроса и предложения пока не сформировали основу для долгосрочного повышательного тренда.
По данным мониторинга NEFT Research, на второй неделе февраля цена российской марки с калорийностью 5500 ккал/кг при погрузке в дальневосточных портах выросла на 2,2%, достигнув отметки $74,7 за тонну (FOB). С начала года прирост составил 3,3%, однако текущий уровень всё ещё уступает показателям аналогичного периода прошлого года. В Центре ценовых индексов фиксируют схожую тенденцию: за последний месяц стоимость поставок в восточном направлении увеличилась на 5–6%, что стало отражением регионального дефицита предложения.
Основным драйвером роста выступил китайский рынок, где цены на уголь аналогичных характеристик за неделю подскочили на 6,4% — до $95,5 за тонну (CFR), а с начала года — почти на 14%. Трейдеры связывают такую динамику с ожиданиями дисбаланса после завершения праздничного сезона и возобновления работы промышленных предприятий.
Дополнительное давление на рынок оказывают слухи о возможных задержках с выделением экспортных квот в Индонезии, которая является крупнейшим поставщиком в регионе. Одновременно с этим китайские добывающие ассоциации прогнозируют, что в 2025 году рост внутренней добычи замедлится до минимальных за несколько лет 0,7%, составив лишь 4,86 млрд тонн.
На фоне этих событий Россия упрочила свои позиции в структуре китайского импорта, заняв долю около 18% и уступая лишь Индонезии с Австралией. По итогам прошлого года объёмы экспорта российского энергетического угля в КНР оцениваются в 88–93 млн тонн, что сопоставимо с результатами предыдущих лет, несмотря на высокую рыночную волатильность. Тем не менее, аналитики призывают не переоценивать текущую коррекцию.
По их мнению, у китайских потребителей сохраняются внушительные складские запасы, накопленные в период стабильных поставок, и именно этот фактор может сыграть роль «сдерживающего клапана», не позволяя ценам закрепиться на новых высотах. Как только паника вокруг индонезийских квот уляжется, а промышленность КНР выйдет на плановые мощности, избыток угля на внутреннем рынке способен быстро нивелировать ценовой всплеск.