Группа ММК представила финансовые результаты по итогам 2025 года: выручка компании составила 609,9 млрд рублей, а ключевой показатель EBITDA — 80,8 млрд рублей, что отражает коррекцию рынка в условиях жесткой денежно-кредитной политики.
Давление макроэкономического фона выразилось в цифрах отчетности: годовая выручка сократилась на 20,6% относительно предыдущего года на фоне снижения объемов продаж и цен реализации, вызванных высокой ключевой ставкой и общим замедлением деловой активности в России.
Чистый убыток за отчетный период зафиксирован на уровне 14,9 млрд рублей, однако важно понимать структуру этого показателя. Финансовый результат сформировался под влиянием двух ключевых факторов: объективного снижения операционной прибыльности бизнеса и разового неденежного эффекта от обесценения сегмента «Добыча угля» в размере 27,9 млрд рублей.
Сама процедура обесценения вызвана ужесточением макроэкономического климата и не связана с производственными процессами на основных активах компании. Для сравнения, завершившийся 2024 год приносил прибыль в размере 79,7 млрд рублей.
Анализируя динамику четвертого квартала, мы наблюдаем техническое улучшение операционной эффективности: свободный денежный поток (FCF) значительно вырос относительно третьего квартала, достигнув 9,2 млрд рублей. Рост стал возможен благодаря грамотному управлению оборотным капиталом, что демонстрирует способность команды адаптироваться к турбулентности.
При этом квартальная выручка сократилась всего на 3,2% — до 145,8 млрд рублей, а показатель EBITDA удержался на уровне предыдущего квартала, составив 19,6 млрд рублей при рентабельности 13,4%.
Несмотря на чистый убыток в четвертом квартале (25,5 млрд рублей), который также обусловлен отражением обесценения угольного сегмента, операционные показатели демонстрируют устойчивость базовых металлургических мощностей.
Компания продолжает работать в режиме повышенной адаптивности, фиксируя высокую волатильность на внутреннем рынке, но сохраняя контроль над денежными потоками и издержками. Текущие результаты закладывают основу для восстановления маржинальности по мере стабилизации макроэкономической повестки.